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文 | 《BUG》栏目 张俊
上一财季功绩刚有所好转，苹果大中华区的营收便再次下滑。
2025财年第四财季，苹果大中华区营收同比下落3.6%，也成为民众独一功绩下滑的市集。苹果CEO库克给出的原因是，主若是供应截止导致iPhone销量环比下落。
不外众人以为，苹果中国区营收下滑源于表里部双重压力。里面看，iPhone主力机型升级幅度有限，难以引发用户的换机空想。iPhone Air发售延伸，也径直冲击第四财季销量；从外部看，濒临原土品牌强势崛起与忽地偏好变迁，华为的追思径直冲击了苹果在中国高端市集的份额。表里因交汇下，苹果在中国市集的竞争地位濒临严峻挑战。
大中华区再成独一下滑市集
近日，苹果公布了2025财年第四财季财报。阐发夸耀，苹果公司第四财季总净营收为1024.66亿好意思元，与上年同期的949.30亿好意思元比较增长8%；净利润为274.66亿好意思元，与上年同期的147.36亿好意思元比较增长86%；每股摊薄收益为1.85好意思元，与上年同期的0.97好意思元比较已毕增长。
张开剩余83%苹果公司第四财季每股收益和营收均超出华尔街分析师此前预期，从而激动其财报发布本日盘后股价高涨逾3%，打破52周最高价。
不外，该财季苹果在中国市集的阐发并不睬念念。
第四财季，苹果大中华区营收为144.93亿好意思元，与上年同期的150.33亿好意思元比较下落3.6%；对比之下，好意思洲、欧洲、日本、亚太其他地区的营收均已毕同比增长。
值得庄重的是，自2023年第三财季起，苹果在中国市集的营收便初始下滑，其中季度跌幅最高达13%。2025财年第二财季时，苹果大中华区收入160.02亿好意思元，同比下落2.26%，相似是独一负增长的地区。直到第三财季，苹果凭借618大促降价措施，终于扭转了大中华区营收贯串7个季度下滑的破绽。
在电话会议中，苹果CEO库克阐发大中华区营收下滑时，给出的原因主要受iPhone销量下滑的影响，而iPhone销量环比下落的主要原因是供应截止。因此，不错说是供应截止导致了功绩下滑。
他阐发称，濒临的截止并非在于产能自身，而是苹果预估的iPhone 16系列产量略低于骨子需求。也即是说，苹果本不错卖得更多。至于iPhone 17系列，苹果看到用户对居品的需求卓著强盛。因此，苹果在第四财季积压了深广订单。
iPhone Air宽限“背锅”？
关于苹果大中华区功绩下滑，众人们给出了与库克不同的阐发。
资深产业经济不雅察家梁振鹏向《BUG》栏目暴露，里面原因方面，苹果连年居品窜改速率有所放缓，iPhone等主力机型升级幅度有限，难以引发用户的换机空想。同期，苹果的订价政策保持高位，在现在经济环境下抵忽地者诱导力减轻。软件生态方面，苹果对中国脉土化需求反映不够实时，举例部分生计劳动功能接入不如国产厂商深入。
外部环境来看，中国智高东说念主机市集竞争加重是伏击身分。国产手机品牌在折叠屏、快充等相反化窜改上进展赶紧，给忽地者提供了更多选择。
天神投资东说念主、资深东说念主工智能众人郭涛也向《BUG》栏目指出，苹果中国区营收下滑源于表里部双重压力。里面看，居品节拍失衡与AI技能短板突显：iPhone Air因仅搭救eSIM且国内运营商未适配，发售延伸至10月22日，径直冲击第四财季销量；生成式AI布局滞后于中国厂商，智能化体验不及削弱居品诱导力。外部则濒临原土品牌强势崛起与忽地偏好变迁：华为等国产厂商在高端市集打破显贵，中低端通过性价比政策挤压苹果空间；经济环境波动重复国居品牌招供度进步，高价iPhone需求承压。表里因交汇下，苹果在中国市集的竞争地位濒临严峻挑战。
仅搭救eSIM的iPhone Air在国内市集不决期上市，也如实打乱了苹果的掂量。9月12日，iPhone 17系列厚爱开启预购，而iPhone Air却未在本日同步开启预购。苹果公司其时回话称，正与监管机构概述和洽，力图尽快在中国推出。三大运营商现时锋未准备好eSIM手机业务是主要的梗阻。一直到10月17日，iPhone Air才开启预购，并于10月22日起厚爱发售。
不外，主打浮薄的iPhone Air的用户反馈也南北极分化。在酬酢媒体上，灵验户总结称，手感如实很好，但为了浮薄也祛除了许多竖立，比如唯独单扬声器，音质差、音量小；电板小、续航一般。另外，还有多位用户吐槽，iPhone Air的后盖比较脆弱，在莫得摄取很大磕碰的情况下出现了后盖拦截。
日前，著明苹果分析师郭明錤暴露，iPhone Air需求低于预期，导致供应链依然初始缩减产能和出货量。预测到2026年一季度，大多数供应商的产能会缩减80%以上，部分出货前置时刻较长的零组件预测在2025年底前停产。郭明錤还提到，回溯苹果过往推出的机型，无论是mini、Plus照旧如今的Air，王人未能见效征战出新的市集区隔与定位。
高端地位正在动摇
关于中国市集的破绽，库克在电话会议中暴露，现在苹果门店流量同比增长显贵，iPhone 17系列也获取了邃密的市集反响。综上，预测在新一财季营收将冉冉复原增长。
资深产业经济不雅察家梁振鹏向《BUG》栏目暴露，将来苹果在中国市集将濒临更多挑战。领先是AI技能落地速率，国产厂商正在快速将大模子等AI智力整合得手机中，而苹果的AI布局相对严慎；其次是原土化竞争，中国厂商更擅长把执土产货用户需求，在系统优化、生态互联等方面更具上风。此外，供应链调养、数据合规条目等也王人是苹果需要应付的课题。
他罕见提到，华为追思对苹果的影响是深入的。华为凭借品牌赤心度和技能打破，正在重建其高端市集结位，这径直冲击了苹果在中国高端市集的份额。更关键的是，华为带动了国产供应链和技能自信，可能改变忽地者对高端手机的贯通步伐。
他同期指出，苹果依然领有雄伟的品牌影响力和诚挚的用户群体，若能加快窜改节拍、优化订价政策、加强原土化劳动，仍有契机保持市集结位。但不错细见识是，中国高端手机市集的竞争形貌正在重塑，苹果需要更积极地合乎这一变化。
骨子上，除了华为，一直喊出对标苹果的小米也有新算作。iPhone 17系列发布后不久，小米也随后推出了小米17系列，况兼在中高配版块上推出了卓尔不群的背屏筹算，给出了不一样的玩法。10月，小米集团总裁卢伟冰在酬酢平台发文称，小米17系列销量已逾越100万台，比往代速率更快；不久前，卢伟冰进一步露馅，小米17系列的总销量比上一代增长30%，其中Pro版块占比超80%。
紧随后来，OPPO、vivo等国产手机厂商们也纷繁出招。OPPO发布Find X9系列，vivo发布X300系列，而华为也行将在本年11月推出Mate 80系列。
值得庄重的是，从苹果手中掠夺高端用户成为国产手机厂商们的共鸣。小米、OPPO和vivo均在新一代手机系统中强调兼容苹果生态，连华为的鸿蒙6也加入了这一转列，华为在日前的鸿蒙6发布会上称，将搭救与苹果 iOS / iPadOS / macOS互传。
面对国产手机厂商们的围攻，以及现在中国市集的功绩下滑，苹果需要在新一财季中给出更好的阐发。
起原：新浪网
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