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财联社 12 月 7 日讯（记者 肖良华）"硫磺价钱涨太多了，上半年还以为硫磺价钱跳动 3000 元 / 吨是不能能的，当今还是在 4000 元上方，硫磺形成了‘牛磺’。"国内某磷肥上市公司关联厚爱东谈主对财联社记者默示，每吨硫磺价钱飞腾 100 元，下贱磷肥的资本相应加多 50 元，按照市集价钱谋划，当今磷肥的资本较昨年上半年加多了 1500 元 / 吨。"研讨到长协供应等身分，资本加多没那么夸张，然则依然压力很大。"
从昨年下半年于今，硫磺价钱扫数飞腾，开启一波倾盆汹涌的大牛市，并于本年 10 月份后加速上扬。截止 12 月 7 日，硫磺价钱跳动 4100 元 / 吨，是行情启动前的 4 倍。而在分析东谈主士看来，硫磺的这波行情并未迎来终章，一定时期内供需形态难以改善，硫磺的强势清晰仍有望合手续。
从产业链来看，当作油气化工的副居品，产能增长受限，国内中石化及民营大真金不怕火葬占比超 70%。财联社记者以投资者身份致电，恒力石化（600346.SH）证券部职责主谈主员默示，公司面前硫磺产量比较相识，价钱飞腾对公司事迹有一定促进作用，暂时莫得新加多的产能。
隆众资讯硫磺资深分析师马诺预测，来岁上半年至少来岁一季度前，硫磺供应垂死的形态难以改变，硫磺强势行情在一定时期内有望合手续，来岁下半年跟着供应的加多，或从高位逐步安靖回落。
截止到 12 月 7 日，中国镇江口岸颗粒硫磺现货参考价钱在 4115 元 / 吨，较一个月前飞腾约 465 元 / 吨，较 8 月下旬 2600 元 / 吨的价钱涨幅跳动 5 成，较年头涨幅超 163%，距离 2022 年 4200 元高位仅一步之遥。
这并不虞味着硫磺这轮涨幅的完毕。
国际市集上，硫磺涨势阻挡。卡塔尔动力公司最新公布的 12 月硫磺合约价钱大幅上调 95 好意思元 / 吨，达到 495 好意思元 / 吨（FOB），这一价钱已冲破 2022 年的历史第二高位。与年头比较，其涨幅高达 198%，同比飞腾约 204%。
据评估，对应中国长江及朔方口岸的硫磺到岸价已升至约 520-521 好意思元 / 吨，折算东谈主民币价钱约 4258-4266 元 / 吨。
供需错配是硫磺价钱飞腾的主要身分。"马诺说，目下大师新动力崛起，加之传统农业的刚性需求复旧，下贱破钞在阻挡的增量，大师突发性事件及地缘政事的影响，使得上游供给紧缺问题相继，使得 2025 年硫磺供给严重偏紧，加之新动力端口硫磺议价才调较强采购速率较快，中国方面硫磺采购节拍混乱且永恒处于不雅望气象，多数好意思金资起源向高价钱需求地区，因此硫磺供需错配价钱阻挡飞腾。
"本年大师硫磺供给约 8100 万吨，需求约为 8200 万吨，预测后光年需求可能会加多到 8400-8500 万吨，供需剪刀差处于扩大的趋势。"马诺默示。
"硫磺这波牛市其实是从 2024 年下半年运转的，还是合手续了长达一年半时分，涨幅跳动 300%。"马诺默示，只不外，从 8 月份到当今，十分是国庆时代印尼高价好意思金成交音尘开释之后，国内末端运转贯穿采购补充，使得蓝本供给垂死的硫磺飞腾幅度加速，引起行业表里的温雅度较高。
硫磺是石油和自然气工业的副居品，其中约 80% 来自石油真金不怕火葬和自然气加工回收。就大师而言，电动车占比阻挡擢升，汽柴燃油的破钞阻挡下落，石油真金不怕火葬总量呈现稳中有降的态势。财联社记者以投资者身份致电，中国石化证券部职责主谈主员默示，中国汽柴油需求还是达峰，不外航空煤油尚未达峰。
国内硫磺市集供应显明减量。11 月，国内硫磺产量 101.17 万吨，环比减少 5.68 万吨，降幅 5.32%。其中，山东华星安装规复，中化泉州安装泊车，洛阳石化、裕龙石化等真金不怕火厂供应减量，其他存量安装无显明变动，国内硫磺市集供应显明减量。11 月，硫磺到港资源量减少，口岸库存持续去化。
在业内东谈主士看来，硫磺当作一种副居品，在新动力取代传统动力的大配景下，供给擢升难度较大，需求加多显明，预测一定时期内国内硫磺市集价钱有进一步上行空间。
马诺默示，后续汽柴油需求行将达峰且碳资本合手续上升，大师真金不怕火葬产能濒临永恒结构性编削，大师真金不怕火厂加工量或从 2024 年的 8260 万桶 / 日降至 2050 年的 8050 万桶 / 日，预测硫磺供给增速也将随之放缓并逐步见顶。
此外，国际地缘政事颤动，对硫磺的供应带来新的扰动。
奉陪俄乌冲突的合手续，俄罗斯硫磺出口量已从 2019 年的 390 万吨骤降至 2024 年的 104 万吨。据中联金，2025 年四季度俄罗斯或减少 100 万吨硫磺 供应，俄罗斯已事实上从硫磺净出口国变为净入口国，预测到 2026 年上半年硫磺供给仍难以规复。
中国硫磺的对外依存度阻挡擢升。隆众资讯数据显露，2022 年国内硫磺对外依存度是 42%，2025 年，这一数据预测会加多到 49%~50%。
下贱需求方面，硫磺跳动 50% 哄骗于分娩磷肥，需求刚性；磷酸铁锂、固态电板等新的需求却赶紧加多。
其中，我国磷酸铁锂产量从 2022 年的 150 万吨赶紧擢升至 2024 年的近 250 万吨。2025 年 1-9 月我国磷酸铁锂产量已达到 266 万吨，全年产量或超 360 万吨，预测对应 106 万吨新增硫磺需求。
国外方面，中联金预测 2026 年印尼将有约 65.8 万吨 MHP ( 氢氧化镍钴 ) 新产能连合投产，对应硫磺需求增量 658 万吨，将进一步加重供应垂死态势。
此外固态电板技能阶梯有望逐步拘谨至硫化物电解质，硫化锂资本组成占比高达 82%，有望洞开硫磺远期成漫空间。
因此，马诺认为，截止来岁上半年至少到一季度末，硫磺价钱将保合手强势。"来岁二季度大略下半年，跟着俄罗斯规复产能和中东 200 万吨新产能的投产，硫磺价钱可能触顶回落。"
硫磺变牛磺，居品盈利才调擢升显明。财联社记者梳剃头现，分娩硫磺领域较大的大型真金不怕火葬企业，有中国石化（600028.SH） ( 834 万吨 / 年 ) 、 中国石油（601857.SH） ( 368 万吨 / 年 ) 、荣盛石化（002493.SZ） ( 121 万吨 / 年 ) 、恒力石化 ( 54 万吨 / 年 ) 等。
除硫磺外，硫铁矿亦然分娩硫酸的进军原材料。粤桂股份（000833.SZ）子公司云硫矿业采矿许可证领域内保有硫铁矿资源量 1.11 亿吨、六国化工公司控股推动铜化集团领有 1.71 亿吨储量的新桥矿业硫铁矿山。
粤桂股份证券部职责主谈主员默示，公司居品价钱随行就市，主要居品硫精矿价钱跟班硫磺同步飞腾，然则波动较小；硫酸价钱波动较大，面前需求繁盛，但营收占比不高。
下贱方面，面对价钱暴涨的原材料，可谓几家鼎沸几家愁。
领有硫磺或硫酸资源、或产业链一体化进度高的企业，抗风险才调更强。而比较之下，浩繁依赖外购硫磺 / 硫酸的中小企业则凯旋承受资本压力，甚而被动镌汰开工率或停产。
"崇高的原材料资本很难消化，许多中小磷肥产能还是停产大略半停产了，2025 年 10 月清晰为磷酸二铵企业开工率的下滑幅度大于一铵企业。"北京化肥经销商张先生对财联社记者默示。
云天化（600096.SH）财报显露，公司 2025 年前三季度硫磺均价仅为 1975 元 / 吨，固然高于 2024 年同时的 1121 元 / 吨，但仍然大幅低于市集价钱，主要收货于与中东等地的硫磺分娩商坚硬永恒契约，以锁定相对相识的供应量和低于市集现货的价钱。
近日，川恒股份（002895.SZ）董秘在互动易恢复投资者时默示，公司目下有 20 万吨 / 年硫磺制酸、30 万吨 / 年硫铁矿制酸安装平时分娩，后续情况公司将把柄市集及公司的骨子情况详尽研讨。
（财联社记者 肖良华）天元投资注册-散户股票杠杆_私募股票开户配资
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