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2025年的日期行将翻过临了两页。站在历史的转角回望，这不仅是众人科技博弈尖锐化的一年，更是中国硬科技从“追逐”走向“并跑”的关键之年。
12月30日，岁末的寒风挡不住老本商场的滔滔烫浪。两则重磅音讯险些吞并时刻从香港传来：国产通用GPU独角兽——上海天数智芯半导体股份有限公司(下称“天数智芯”，股票走动代码9903.HK)以及“众人大模子第一股”、中国大模子规模的领军者——北京智谱华章科技股份有限公司(下称“智谱华章”，股票走动代码2513.HK)同日开启招股，招股期抓续至2026年1月5日。权衡2026年1月8日双双登陆港交所。
这绝非碰巧。一个代表AI的“最纷乱脑”(算法模子)，一个代表AI的“壮健腹黑”(芯片算力)。在它们死后站着吞并位深谋远虑的弥远见地者——坤元财富FOF生态圈。而在两周前的12月17日，坤元财富刚刚得益了科创板“最赢利新股”沐曦股份(688802.SH)。从上海到香港，从芯片到算法，半个月内连下三城绝横死运的巧合，而是老本关于硬科技产业规则长远洞悉后的势必。
“双响炮”：驱散生意价值的硬实力
国产通用GPU赛说念的隐形冠军天数智芯讲求向众人投资者抛出橄榄枝。据招股书表露，拟刊行25,431,800股H股，订价144.60港元/股，IPO市值将达354亿港元。吞并时刻，另一份分量级公告激励了商场的浓烈热心——国产大模子领军者智谱华章通知于同日开启申购，拟刊行37,419,500股H股，订价116.2港元/股，IPO市值权衡超511亿港元。
这些数字背后，是众人老本对中国AGI(通用东说念主工智能)翌日的投票。弥远以来，非论是国产大模子照旧GPU行业，齐曾笼罩在“讲故事”的迷雾中。但此刻，老本商场的聚光灯穿透了迷雾，照亮了那些着实具备落地才能的企业。
看成中国最早布局通用GPU规模的企业之一，天数智芯是一家低调求实却屡创“中国首个”的破局者。这次赴港IPO就拿出了令业界投诚的成绩单。把柄弗若斯特·沙利文的行业讲述表露，天数智芯是国内首家同期实现“查验+推理”通用GPU量产的公司，亦然首个选择先进7nm工艺达成“双芯量产”的企业，并获评国度级“专精特新”小巨东说念主，成为国产大模子算力的首批标配伙伴。
猖狂2025年6月30日，天数智芯业务已笼罩金融、医疗、贤达城市等20多个关键行业，职业超越290家客户，累计录用GPU芯片超越5.2万片，出货量稳居行业前方，完成超越900次惩办有诡计部署。更令东说念主瞩方针是，据其强盛的财务施展表露：2022年至2024年间，公司收入诀别为1.89亿元、2.89亿元和5.40亿元，复合年增长率高达68.8%。即便在充满挑战的2025年上半年，公司如故实现了3.24亿元的收入，占2024全年营收的60%。
与此同期，看成国内最早入局大模子且技能积淀最为深厚的团队之一，智谱华章的上市一样具有里程碑兴味。这宣告了中国大模子行业讲求超越了“百模大战”的喧嚣，参预了生意化驱散与老本助力的头部竞争阶段。把柄弗若斯特·沙利文云尔表露，按2024年收入计，智谱华章在中国安逸通用大模子确立商中位列第一。在通盘国产通用大模子确立商中位列第二，商场份额为6.6%。
回溯智谱华章的出身，它带有纯碎的“学院派”基因，脱胎于清华大学诡计机系KEG实验室。在好多创业公司还在作念“套壳”欺骗时，智谱华章团队便选择了最戮力的一条路：自研预查验模子。从GLM-130B到如今泛动业界的GLM-4系列，这是一家将“技能信仰”刻入骨髓的企业。
就在招股前夜，智谱华章于12月23日发布了其最新大模子GLM-4.7。在大模子评测榜单Artificial Analysis Intelligence Index(AA智能指数)中，GLM-4.7以68分抽象成绩登陆开源模子与国产模子双料榜首、众人第六。该榜单重心窥伺模子的学问储备、逻辑推理、代码生成及Agent(智能体)等中枢维度，被业界公觉得最能代表模子抽象实力的风向标。
据招股书表露，智谱华章2022年至2024年收入诀别为5,740万元、1.245亿元、3.124亿元，三年间统一收入翻倍，年复合增长率达到130%。2025年上半年收入为1.909亿元，同比增长325%。此外，2025年前三季度，智谱华章职业的机构客户已超越1.2万名，较上半年实现大幅增长。权衡2025年第三季度的收入将较上年同期增长60%以上。
两家“内功深厚”的技能型公司对翌日齐有着明晰可见的演进贪图。其中，天数智芯诡计将召募资金主要用于通用GPU芯片研发、软件栈团队推行及生意化推行。智谱华章则诡计将召募资金净额的70%(约29亿港元)用于通用AI大模子研发，约10%(4.2亿港元)用于优化MaaS平台。借助老本商场的力量，两家企业将把技能上风抓续滚动为宽绰的生意护城河。
淌若说天数智芯是面面俱到的“硬件重装师”，那么智谱华章即是冲锋在前的“软件特种兵”。在坤元财富FOF生态圈的助推下，这一软一硬两家巨头选择在吞并天开启招股。这种“双响炮”的上市盛景，符号着中国科技企业不再是单打独斗的孤勇者，而是酿成了互为支抓、协同作战的“天团”。
“双轮初始”：坤元财富的科技卡位战
天数智芯与智谱华章的崛起，是国产科技产业升级的缩影；而它们上市程度的加快，则是坤元财富FOF生态圈策略价值的有劲印证。2025年，关于坤元财富而言是一个彻头彻尾的“丰充大年”。据统计，截止2025年底坤元财富共有19家FOF生态圈伙伴告捷登陆A股、港股及好意思股商场。在这一连串闪亮的名单中，有一个数据尤为引东说念主深念念：其中72.22%的企业扎根于硬科技的黄金赛说念。
这些企业的告捷上市，不仅是坤元财富投资禀报的驱散，更是其坚抓“投早、投小、投硬科技”策略的势必效力。在这个众星云集的生态圈中，AI算力赛说念无疑是最扎眼的那颗星。
12月17日，被誉为“中国GPU四小龙”之一的沐曦股份在科创板告捷上市。仅隔不到两周，天数智芯便紧随自后，联袂智谱华章冲刺港股。半个月内，在关乎国运的中枢赛说念(GPU+大模子)统一得益三枚重磅IPO硕果，在业界实属旷费。
坤元财富FOF生态圈的逻辑十分明晰：不单投资单点的技能冲突，更投资全产业链的生态协同。智谱华章代表顶层的欺骗与算法，需要纷乱的算力支抓；天数智芯与沐曦股份代表底层的算力基座，需要丰富的欺骗场景打磨家具。在坤元财富的FOF生态圈内，这些企业不再是孤苦孤身一人的个体，而是酿成了从算力底座到大模子欺骗“双轮初始”的有机闭环。
跟着智谱华章与天数智芯讲求开启招股，2026年1月8日，港交所的钟声将不仅为两家企业而鸣，更为中国硬科技的翌日“双响”。
当下，科技转变和产业变革的黄金窗口期正加快开启。一方面，众人AI欺骗爆发初始算力需求指数级增长，中国大模子竞赛正从“百模大战”走向“深度欺骗”，对高性能通用GPU的需求刚性且抓续。据预测，中国通用GPU商场2025至2029年出货量年复合增长率将达33.0%。
另一方面，在地缘政事与供应链安全的双重考量下，国产替代已从“可选”变为“必选”。原土企业通用GPU商场份额权衡将从2024年的17.4%快速升迁至2029年超50%。靠近数千亿的AI算力蓝海，非论是智谱华章照旧天数智芯，齐将凭借其先发上风，将详情的技能实力滚动为详情的功绩增长。
说念阻且长天元证券投资注册-散户股票杠杆_私募股票开户配资，行则将至；行而不辍，翌日可期。从沐曦股份到天数智芯，再到智谱华章，从算力底座到大模子欺骗，坤元财富FOF生态圈伙伴们用一个个坚实的IPO案例评释注解：只有遵照价值，深耕产业，才能在喧嚣的商场美妙到花开的声息。权衡2026，跟着更多具备中枢技能壁垒的生态伙伴走向老本商场，坤元财富将连接在国产替代的时期海浪中，为中国科技的崛起孝顺坚实的老本力量，与投资者共同共享科技变革带来的长潮大浪。
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