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北京时候 12 月 5 日 20 时许，跨国流媒体巨头 Netflix（非官方译作"网飞"）秘书天元投资注册-散户股票杠杆_私募股票开户配资，以 827 亿好意思元（股权价值为 720 亿好意思元）收购华纳昆季探索（WBD）的一半财富。
该图片可能由 AI 生成
收购主要涵盖影视部门，包括 HBO Max、HBO 流媒体平台及百年电影制片体系。同期，《真东说念主快打》系列游戏、《霍格沃茨之遗》、《蝙蝠侠：阿卡姆》系列、乐高游戏系列、《哥谭骑士》等过头职责室全线并入。
左证新闻稿，Netflix 将链接保管华纳昆季现时的运营。华纳昆季丰富的影视资源和 Netflix "最初的流媒体做事"也将形成互补。
总之说啥的齐有。让咱们把底下 7 个问题一语气看完，你可能就会对整件事情有一个全面、完满的了解了。
HBO 这个金字牌号会保留吗？
流媒体平台 Max 会关闭吗，照旧两个 APP 会并存？
Netflix 示意，华纳昆季现存的运营样式齐会保留。抛弃 HBO 的"雪花屏幕"片头改用 Netflix " Tadum "片头的几率甚微。不外，这项收购很可能让 HBO Max 不再以寂寥居品存在。
由 HBO Max 和 Discovery+ 消失而成的 Max 平台穷乏"点铁成金"的竞争力，固然有 1.1 亿用户，但收入同比还鄙人降。外界广博以为保留 Max 做事的价值不大，毕竟它我方亦然"大砍刀"。
在消失探索频说念的时候，WBD 同步消失了其 Discovery+ 做事的大部老实容到 Max 内，尽管用户仍可寂寥订阅前者。而 CNN 好景不常的寂寥流媒体升值业务 CNN+ 只存活了一个月时候就暴死，面前正以 CNN Max 的副牌尝试复出。（他们如何这样可爱 + 号啊？）
Netflix 的痛点是内容又多又杂，HBO 的经典片库能提供 Netflix 急需的长尾留存智商。为了不烧毁 HBO 这块金字牌号，业内广博辩论 Netflix 会将在其 APP 内开设一个寂寥的 HBO 品牌专区，保持其策展的精英感，雷同 FX on Hulu 的模式。
《好莱坞报说念者》辩论会出现"算法对撞策展"的阵痛期。Netflix 的用户交互筹画逻辑是让用户被迫投喂，强调算法推送的快消品及自动无尽续播，而 HBO 的内容往往需要千里浸式不雅看和文化发酵。
萨兰德斯固然开心保持华纳现存的运营，但广博以为 HBO 的开垦团队将濒临弘远的"降本增效"压力。那些"叫好不叫座"的中等预算文艺剧集可能是最大的受害者。往常 HBO 引以为傲的创作家启动模式，可能会受到 Netflix 数据算法启动的挑战。
总之，固然咱们年头评测以为 Netflix 的会员性价比极高，面前看来加价应该是不行幸免了。
DC 电影寰宇会有救吗？
Netflix 接办后，能否让超东说念主和蝙蝠侠的电影质地追上漫威，照旧会绝对推倒重来？
面前 DC 寰宇广博被以为是存在大问题的，最大的问题是穷乏协调的审好意思和叙事逻辑，导致不雅众无法配置情谊连气儿：从扎克 · 施奈德（Zack Snyder）的严肃神话风，到乔斯 · 韦登（Joss Whedon）的强行幽默，再到自后的寂寥电影如《怯夫》，在"追逐漫威"和"保持暗黑"之间反复横跳。
影评东说念主常月旦华纳高层是"没头苍蝇"。曾有媒体以为，DC 最具魔力的时刻往往是导演领有全齐抑遏权时，如诺兰的《昏黑骑士》或菲利普斯的《怯夫》，而一朝试图构建"寰宇"，高层的调皮裁剪和补拍就会烧毁电影的完满性，如 2017 版《正义定约》。
另外，国内影迷常诟病 DC 后期的电影殊效"光混浊"严重，且剧情为了铺垫寰宇而捐躯了单片质地，以至出现"为了彩蛋拍电影"的爱毛反裘。
Netflix 收购后，最大的变数在于萨兰德斯（Ted Sarandos）他们是否会像原华纳高层那样频繁搅扰创作。面前冈恩（James Gunn）正在推动的" DC 寰宇第一章：众神与怪物"（Gods and Monsters）筹划（包括 2025 年的《超东说念主》）正本是华纳恢复的中枢。这个筹划能否保留是今后事态发展的最大悬念。
不雅众们还哀痛 Netflix 可能影响其作品改日在线下影院的刊行，这点咱们一会再聊。
固然网友幻想的迪士尼买了然后 DC 大战漫威莫得发生，但咱们还能期待少许别的。通过《铁汉定约：双城之战》、《赛博一又克：边际行者》乃至《猎魔女团》的开垦，Netflix 照旧诠释我方领有业界顶尖的成东说念主动画制作资源。假想一下用《双城之战》的制作水准去开垦《蝙蝠侠》或《康斯坦丁》的动画剧集试试？
此外，游戏职责室的"影游联动"，人人市集原土化滋生剧以及 IP 开垦等等也齐值得期待。
《哈利 · 波特》和《指环王》的新剧集还拍吗？
这些超等 IP 会因为东家变了而流产照旧加速？
《哈利 · 波特》和《指环王》IP 不仅不会被砍，反而是巨资收购的中枢理由，揣度开垦速率会权贵加速，成为新帝国的"护城河"。
在 2022 年《神奇动物：邓布利多之谜》票房口碑双输、以至导致《神奇动物》系列后续电影被践诺性放手的配景下，2023 年发售的游戏《霍格沃茨之遗》狂卖进步 3000 万份，成为了救命稻草。
同期，原著述者 J.K. 罗琳跟第一版电影主创绝对决裂，使得影迷期待的原班东说念主马操心出演《被漫骂的孩子》电影版变得险些不行能。华纳此前已官宣将《哈利 · 波特》七部原著重新拍成 HBO 长篇剧集，筹划耗时 10 年。
Netflix 急需填补《怪奇物语》完了后的空窗期，因此新版 HP 剧集拍摄可能会被提速。况且如上所讲，影游联动的主意他们也很可爱。此外，不摈弃 Netflix 会试图在公约层面适度罗琳的酬酢媒体发言权，以保护剧集宣发。
《指环王》系列则苦于经久的版权区别。亚马逊领有《指环王》附录登第二纪元的改编权，推出了史上最贵剧集《力量之戒》（The Rings of Power），固然口碑南北极分化，但在 2024 年推出了第二季，并链接推动制作。华纳及旗下的新线影业依然合手有《霍比特东说念主》和《指环王》正传三部曲的电影改编权。
2024 年，华纳推出了动画电影《洛汗之战》（The War of the Rohirrim），而后又调回了"中土缔造者"杰克逊（Peter Jackson）担任监制，并由"咕噜"饰演者安迪 · 瑟金斯执导全新的真东说念主电影《指环王：追捕咕噜》（The Hunt for Gollum），定档 2027 年底。
对影迷来说，可能面前只需要同期订阅 Netflix 和亚马逊会员就不错看全中土全国的故事，毋庸阿谁鸡肋 Max 了，也算是一件善事。
院线电影还能在电影院看吗？
华纳是好莱坞最撑持院线刊行的公司，而 Netflix 可爱让电影径直上线，以后诺兰这种级别的导演还会激昂跟华纳勾通吗？
尽管 Netflix 已明确示意会保留华纳昆季现存的院线刊行计策，但左证好莱坞巨擘媒体的解读，这更多是一种为了安抚好莱坞工会和顶级导演的过渡性开心。
经久以来，Netflix 是好莱坞院线窗口期最大的敌东说念主。首创东说念主黑斯廷斯（Reed Hastings）曾屡次公开示意，院线并不是圣洁的殿堂，只是"一种领有更好音响和爆米花的昏黑房间"。Netflix 经久相持电影应在影院和流媒体同步上映，或仅保留极短的本领性窗口期（如一周）。
因为奥斯卡功令必须有院线放映，Netflix 此前对《爱尔兰东说念主》或《罗马》进行有限院线放映，主要方针是获取参评阅历，以及动作一种高规格的告白投放。
华纳昆季历史上是好莱坞最撑持院线刊行的公司，被称为"导演的制片厂"（The Filmmaker's Studio），领有百年的院线刊行基因，经久崇尚长达 75-90 天的院线独家窗口期。
但在疫情期间，时任华纳媒体 CEO Jason Kilar 秘书 2021 年《沙丘》、《哥斯拉大战金刚》等统共电影在院线和 HBO Max 同步上映。这径直导致克里斯托弗 · 诺兰与华纳决裂，转悬梁球影业拍摄《奥本海默》。随后接办的扎斯拉夫阔绰了三年时候试图竖立与院线的关连，重新开心"影院优先"，才对付挽回了部分导演的信任。
因此若干有点挖苦的是，在流媒体优先方面，Netflix 和面前的华纳就怕是莫得若干矛盾的，或者说两边齐是别无取舍。正本为院线保留的顶级制作，将更径直做事于流媒体订阅，院线窗口期可能进一步镌汰或变得机动。
面前索尼和环球影业变成了面前好莱坞唯二莫得流媒体职守、死磕院线的传统大厂，为了看重捍卫"大银幕体验"的图腾式东说念主物转会，冲奥片、超等大片或大导演的技俩，将特事特办保留长窗口期。而往常华纳擅长的 R 级笑剧、中等预算剧情片、爱情片如《实习生》这种，也可能会绝对从电影院灭绝。
CNN 新闻网何去何从？
Netflix 对有线电视业务不感意思意思，竞争力孱弱的 CNN、探索频说念等业务如何办？
左证华纳昆季探索公布的筹划，集团仍将按原定安排在 2026 年第三季度拆分为两家寂寥上市公司：其一为华纳昆季业务单位，其二为 Discovery Global，将包含 CNN 及旗下其他有线电视收集。拆分完成后，Netflix 拟收购华纳昆季业务的半数财富，而 Discovery Global 仍由现存结构链接运营。
图片起首：WBD 官方 Instagram
彭博报说念称，华尔街对华纳的线性电视财富剥离广博持看涨格调，以为这是惩办债务危急的最终谜底。至于被罢休的东西如何办 …… 凉拌，不论是改作纯网媒，照旧裁人乃至再易主，谁也不知说念还有啥好见识扶植它们。
对中国不雅众有什么影响？
华纳的电影往常常引进中国内地院线，变成非入华企业 Netflix 出品后，咱们以后还能在电影院看到这些大片吗？
节略的回答是，你梗概率依然能在电影院看到《蝙蝠侠》和《哈利波特》，但必须通过华纳昆季这个"空手套"来实现。
早在 2017 年，Netflix 曾试图通过与爱奇艺达成内容授权勾通，将《黑镜》、《怪奇物语》等剧集引入中国。但这只是是纯粹的版权营业，并非做事落地。该勾通在 2019 年到期后未续约。黑斯廷斯随后公开承认"咱们要专注于全国其他地区"。
截止 2025 年，Netflix 的做事依然袒护了人人 190 多个国度和地区，不包括中国大陆、朝鲜、叙利亚、克里米亚地区（以及 2022 年后的俄罗斯）。
不外华纳昆季是中国电影市集最深度的参与者之一，惟有有大片上映，一般齐会顺利引进，不时在中国获取比北好意思原土还高的票房。华纳曾通过《巨齿鲨》系列探索了中好意思合拍模式；而北京环球影城中极其火爆的"哈利波特魔法全国"亦然华纳提供了 IP 授权。
因此，华纳动作"中国东说念主民的老一又友"链接原有系列的引进应该问题不大，同期可能会更积极探索 IP 滋生品授权。但 Netflix 在遗弃中国大陆市集之后，其"矍铄方法输出"问题可能不绝激勉国内忧虑，过于激进的 LGBTQ+ 表述亦然 Netflix 原创内容的常态。以至如若 Netflix 在改日的华纳电影中过多"夹带黑货"，可能会导致华纳这块金字牌号在中国大陆也遭逢"冷宫"待遇，重演 MCU 第四阶段在中国缺席三年的覆辙。
以下是导筒的快讯底下，一些中国不雅众的点评：
"驳斥区里的电影原教旨见识真多。电影业的悲凉又不是奈飞形成的，这是一个期间趋势。舛误是好莱坞大厂固步自命，不去更正改造，寂寥是早晚的事。也许奈飞收购了华纳，会引进一些新念念路，给电影业带来改造呢！"
"面前迪士尼，网飞，苹果，索尼四家流媒体独大了，有钱了多把续集和未开垦的 IP 好好拍拍就好了。《僵尸全国大战》《我是别传》《安德的游戏》之类的，超英电影也多出，归正多元寰宇，拍拍狂拽炫酷的《钢铁侠》和《蜘蛛侠》，拍拍《怯夫》和性感的《变形金刚》。有钱就多拍，质地作念好点，殊效作念好点，故事有创意点，攒那么多钱毋庸也没道理啊。多给全国创造点价值。亚马逊和天舞要争脸了，没什么声量啊。"
为什么 WBD 经久不愿招待甲骨文太子的收购央求？
既然最终齐要卖，为什么之前鉴别了派拉蒙天舞哪里的橄榄枝？
左证咱们此前的深度不雅察，派拉蒙天舞（Skydance）由衷满满，发起了超过是非的攻势。它一共出价三次，价钱从每股约 19 好意思元进步到 23.50 好意思元，总价值接近 600 亿好意思元。为了促成往复，派拉蒙以至将建议的现款部分从 60% 进步到 80%，并开心如若监管不批，还会支付 21 亿好意思元的"离异费"。
可是，WBD 的现任 CEO 大卫 · 扎斯拉夫经久鉴别点头。中枢原因有两个，一是不想退休与失去实权，二是但愿逼迫对方出更高价。
在外界看来，如若被甲骨文埃里森眷属收购，派拉蒙方面建议让扎斯拉夫担任消失后公司的"联结 CEO "就只是一个"空头衔"。扎斯拉夫并不想面前就交出权杖，通过向职工显现"苹果、亚马逊、Netflix 不异挑升并购"的音讯，试图制造竞争氛围，迫使埃里森眷属进一步进步报价。
最首要的是，他并不像前任那样进击需要出售，即使将公司一分为二之后齐没东说念主买，他照旧不错好意思好意思地操盘仍有价值的制片厂业务，剥离不停失血的有线电视业务。这些齐属于他谈判的筹码。
图片起首：甲骨文吏网
最终，Netflix 给制片厂业务单独出价 827 亿好意思元，从收购金额来看扎斯拉夫是赌赢了。可是，在 Netflix 掌控的新华纳，扎斯拉夫链接留任的可能性亦然聊胜于无。他在此次并购中的变装更像是一个"清说念夫"，等于为了计帐债务，剥离坏账。
Netflix 面前聘任的是极其自如的联席 CEO 轨制，萨兰德斯讲求内容与好莱坞关连，Greg Peters 讲求本领与居品。扎斯拉夫在派拉蒙天舞架构下莫得位置，在 Netflix 更不会有位置。
左证扎斯拉夫此前签署的雇佣公约，一朝他因公司被收购辞职，将触发多半的驱散费条件。他手中持有的数百万股适度性股票（RSU）和期权无为会在并购完成时立即一齐完了。媒体估算，他的辞职总包可能高达 1.5-2 亿好意思元。不停举高的 WBD 股价以及更高的最终收购价钱，是他为我方争取来的更高驱散费的一部分。
离开好莱坞聚光灯后，辩论扎斯拉夫可能流向私募股权，非媒体类 CEO 等鸿沟，或者也可颖悟脆退居幕后，进董事会养老。
你可能还会有其它疑问，包括：
Netflix 为什么要买一祖传统制片厂？
WBD 为什么会被迫走到"卖身"这一步？
此次属于"贱卖"照旧高溢价？
反足下监管机构（如 FTC）会批准吗？
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